K8凯发(中国)天生赢家·一触即发

近日，行业内总市值排位前三的中国神华(601088.SH)、陕西煤业(601225.SH)、兖州煤业(600188.SH)陆续公布2017年度业绩预增公告。其中，中国神华预计2017年归属于公司股东的净利约452亿元，较上年增长约225亿元，同比增长约99%;陕西煤业预计 2017 年归属于上市公司股东的净利润为100亿元—106亿元，同比增加263%—285%;兖州煤业则预计2017年业绩预计增加39.9-50.7亿元，同比增加193%-245%。

根据中国神华公布的12月份主要运营数据，2017年全年，中国神华累计商品煤产量约2.95亿吨，同比增长1.9%;煤炭销售量约4.44亿吨，同比增长12.4%;总发电量约2628.7亿千瓦时，同比增长11.4%。另据其三季报，2017年前8月，中国神华的煤炭销售平均价格为422元/吨，同比增长近五成，其中，国内贸易煤售价同比增长120%。

提及业绩大增的原因，上述三家公司在公告中均表示供给侧改革效果显现，煤炭价格保持中高位运行，下游用煤、用电需求量增长，致使商品煤销售价量齐升。

除了上述三家企业，大同煤业(601001.SH)预计2017年归属于上市公司股东的净利润约为5.8亿元，同比增加约212%;潞安环能(601699.SH)预计，归属于上市公司股东净利润将增加18亿-21亿元，同比增加210%-245%。恒源煤电预计净利将增加10.71亿元，同比大幅上涨3036.38%。

从2016年下半年以来， 煤价持续高位，使此前连年处于低谷的煤炭企业业绩出现恢复性增长。2017年的上市煤企普遍预盈并不出人意料，而“跷跷板”另一边的火电企业的大面积亏损亦同。

截至记者发稿，已有9家火电企业发布2017年业绩预告，其中5家预亏，另外4家则预减。华电能源(600726.SH)预计2017年1—12月业绩首亏，归属净利约为-10.5亿元—-9.5亿元，而前三季度，该公司归属净利就已同比下降256.06%至-3.971亿元。

四大发电集团近日联名向发改委报发“求助信”中也提及当前火电板块的全面亏损状态，称受煤价上涨影响，不少燃煤火电厂资金链已经断裂，还有不少已经面临银行停贷、限贷、无钱买煤的困难局面，五大发电集团煤电板块亏损402亿元，亏损面达60%左右。

“目前电煤价格处于相对高位，以秦皇岛港5500大卡动力煤为例，现平仓价格为750元/吨，与去年同期相比价格涨幅高达25%，这个价格不仅远远高于盘面价格，也远高于电厂盈亏平衡线所能接受的价格。”卓创资讯煤炭分析师张敏表示：“另外北方供暖、南北方普降雨雪、耗电量大增、导致耗煤量大涨;在此情况下，电厂又出现采煤难、运煤难现象，导致电厂电煤库存持续低位，电煤保供形势严峻。因此春节之前动力煤价格仍有较强支撑力度。”

“今年汽运被打压得厉害。铁路运力瓶颈明显，今冬下游需求又好，导致了电厂库存大福下降。”一德期货煤炭研究员关大利对第一财经表示，运输环节和用煤需求的问题是导致上述问题的原因。

为了缓解上述状况，据了解，政策层面也在积极协调，并出台了相应的措施。“比如积极释放先进产能、大煤企带头降价稳价，春节期间大矿正常生产、积极调配铁路运力保证电煤运输，通过以上多方面的努力，春节之前，电煤供应紧张的形势应该会有所缓解。春节过后，随着煤炭先进产能的不断释放，供暖的结束，天气的回暖，节后动力煤价格整体下行概率较大。”张敏表示。

然而上述举措并非长久之计，有市场分析人士对第一财经表示，“市场煤”、“计划电”是导致“煤电矛盾”核心原因，两个市场没有形成联动机制，煤价的变动未能在电价方面体现出来，因此目前只能通过行政手段进行调整。