K8凯发(中国)天生赢家·一触即发

近日，湖北省发改委公布了2017年碳排放权配额分配方案。在此基础上预测，碳配额在逐年免费递减发放的预期下，稀缺属性将会被更多市场参与者所认可。不论是投资机构作为投资标的或者控排企业作为生产要素，从长远考虑，湖北碳价将呈上扬趋势。

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接下来，将阐述一下对2017年湖北碳市场盈缺配额的预测。

一、市场调节因子将直接缩小湖北的历史盈余配额

市场调节因子由2016年的0.9856下降至2017年的0.9781。2017年湖北碳市场2.57亿吨的配额总量，通过计算可知，市场调节因子的下降将带来湖北碳市场187.5万吨的配额蒸发，三分之一的历史存量将因此被消化。

二、历史法的变动将有效抑制大规模盈余配额的产生

湖北自2014年开市以来，三年碳市场盈余碳配额约560万吨，第一年盈缺平衡导致履约期碳价一路上涨，第二年盈余约300万吨，导致碳价大幅下跌，第三年缺口约100万吨。但由于历史配额盈余的问题一直存在，同时投资机构选择集中变现手中持有的配额，导致碳价未能大幅提升。

当前盈余的碳配额包括了初期拍卖的200万吨碳配额和用于履约的120万吨CCER供应量。从配额的分配角度来讲，湖北三年来碳配额实际超发量仅为200多万吨。

纵观湖北碳配额分配的变革历程，历史配额的富余量主由于采用历史法的企业配额超发造成。

从2014年环保政策的收紧及“三去一降”转型升级的发展需要来看，很多行业产能变化波动较大。前几年产能发挥充分的产业在2015年后急剧萎缩甚至停产。以历史排放水平的平均值决定当年度的碳配额分配的方法，不能客观反应企业减排成效，从而导致这些采用历史法的行业基本处于配额富余状态。

为了更好利用碳市场机制促进节能减排的实际效果，2017年碳配额分配方案在原来历史法的基础上进行科学变化，由原来基准年碳排放的算术平均值核定本年度碳配额变成由基准年的排放量乘以企业实际生产月份占全年月份的百分比进行配额分配。

此种分配方案消除了企业产能变动导致大规模盈缺碳配额的情景出现。2016年由于历史法企业配额盈余较多，导致湖北碳市场电力、水泥行业的缺口被此类企业的盈余配额所消纳，造成湖北碳市场前两年富余的碳配额仅被降低了一百万吨左右，未能达到预期效果。而通过此次配额分配方案的变化，2017年度碳排放履约将不再发生此类事件。

三、除钢铁行业以外，各行业控排系数的降低将进一步扩大湖北碳市场配额的缺口

虽然水泥和热电联产行业的标杆值设定下降了10个百分位，若两个行业第30%位与第40%位企业单位产品的排放强度相差不大，此次下降10个百分位的改变并不能对这两个行业实际盈缺碳配额造成决定性的改变。

四、CCER市场的变动

2017年国家发改委暂停了CCER审批事宜，同时上海等省市CCER的暂停入市也预示了在碳配额现货市场不稳定和完善的基础上，CCER作为碳配额的补充机制很可能在湖北碳市场接下来的运行中被暂时搁置。待湖北现货市场能够稳定支撑其碳价运行时，才准允开放。

综上所述，湖北碳市场前三年富余的碳配额将在此次碳配额分配的基础上，尤其履约上缴后被消化殆尽。同时碳配额在逐年免费递减发放的预期下，稀缺属性将会被更多市场参与者所认可。不论是投资机构作为投资标的或者控排企业作为生产要素，从长远考虑，湖北碳价将呈上扬趋势。